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今天分享一个初创企业股权设计方案,如何实现发起人、投资人、经营者、场地出租方的共赢,资本和人力协同发挥作用?
一、合伙人情况
发起人:王大大,从事养猪行业多年,人脉深广,可以协调各方资源。
投资人:朱旺旺,可以现金出资1000万元。
经营者:张大力,以前跟着王大大干猪场,以后实际负责管理猪场日常事务。
场地出租方:李地主,有现成的空置猪场,年租金200万元。
二、财务测算
项目财务测算:预计总投资2000万元,在市场平稳的情况下,预计两年净利润2000万元,三年净利润4000万元。当然,如果市场行情发生剧烈变化,或者经营不善,也有亏本的可能性。
三、股权设计关键问题
1、谁是核心大股东?
2、如何保证投资方的资金安全?
3、如何激发人力资本的潜力?
4、场地使用权如何出资?
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四、股权设计思路
1、王大大是发起人,虽然出资并不占大头,但是需要王大大协调各方资源和积极性,牵头整合,项目才能开始运作。王大大的作用无人可以代替,因此是核心大股东。
2、如何尽量确保资金方的安全,让投资人放心注资?主要通过两方面:
一是让实际干活的人,王大大和张大力都现金出资,和资本捆绑在一起,共担盈亏。
二是万一猪场出现亏损而面临倒闭时,资金方优先受偿,人力方先不受偿。
例如猪场倒闭前资产剩余1000万元,王大大和张大力都不参与分配,让朱旺旺和李地主按照各自出资比例分配。在朱旺旺和李地主拿回全部投资款之后有剩余的,王大大和张大力才参与分配。
3、资本在项目运作前期很重要,没有资本项目根本无法开展。但是人力在项目运作整个过程中都很重要,通过精心设计的股权分配方案鼓励人力资本充分发挥作用,为企业创造超额利润。
五、股权设计方案
1、出资方案
王大大现金出资400万元,占总股本2000万元的20%。
朱旺旺现金出资1000万元,占总股本的50%。
张大力现金出资200万元,占总股本的10%,其中实际出资50万元,其余150万元从日后分红中扣收,分两年,每年扣75万元。
李地主以两年的场地使用权出资,400万元,占总股本的20%。
2、分配方案
经过四方讨论,项目保底利润是一年30%,即600万元。超过保底利润的部分,按照资金方分30%,人力方占70%的比例进行分配,其中资金方按照各自出资比例分配,人力方按照王大大占其中60%,张大力占其中40%的比例分配。
3、财务测算
假设猪场第一年经营正常,获得了1000万元的净利润,那么各方分配如下:
王大大=600*20%+(1000-600)*(30%*20%+70%*60%)=312万元。
400万的超额利润中,王大大分到了192万,接近一半。
朱旺旺=600*50%+(1000-600)*30%*50%=360万元。
张大力=600*10%+(1000-600)*(30%*10%+70%*40%)=184万元,还需要减去75万元扣款,实得分红109万元。
李地主=600*20%+(1000-600)*30%*20%=144万元。
4、其他说明
这个股权分配方案充分激发了人力的潜力,超额利润越多,人力能分到的越多。但是还存在一个问题,李地主比较吃亏,即使猪场一年能赚1000万元,李地主也只能分到144万元,还不如直接把猪场出租,可以拿到200万元租金!
为了照顾李地主的利益,实际方案是,猪场在两年后正常支付每年200万元的租金给李地主,而且分红方式不变,这样猪场经营三年,每年利润按1000万元计算的话,李地主实际得到的分红和租金合计是:144*3+200=632万,已超过三年的租金收益,况且猪场以后的年净利润很可能不止1000万元,因此李地主最终同意了这个方案。
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作者:国大高新研究院法律服务中心负责人
李涛律师